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网赌实在太假了 - 农银汇理基金周宇:债市正处于“牛长熊短"时期

网赌实在太假了 - 农银汇理基金周宇:债市正处于“牛长熊短"时期

发布时间:2020-01-11 14:18:55     阅读:(887)

网赌实在太假了 - 农银汇理基金周宇:债市正处于“牛长熊短"时期

网赌实在太假了,2018年债券市场一路走强,但转眼已步入12月,2019年固定收益市场是否能延续当前行情?

农银永安混合基金拟任基金经理周宇预计,受经济下滑、货币宽松和资金加速进场等多种因素影响,债市仍将维持慢牛格局。

1、2019年:经济下行压力仍在

由于内部金融去杠杆、挤泡沫,外部中美竞争加剧,外加多项经济数据不及预期等原因的影响,国内资本市场出现了大幅调整,A股大幅下挫,虽然近期有所回暖,但周宇认为,2019年经济环境可能仍较为严峻。

他分析,需求下滑对经济的拖累自2018年下半年开始逐步体现。近年来快速上升的债务抑制了国内居民消费,企业投资需求和政府支出能力。同时,4月份爆发的经贸问题对出口部门也造成了打击,其影响会在2019年开始显现。

中长期看,伴随地产周期下行、出口回落,企业盈利也将继续降速,经济基本面仍有下行空间。整体判断明年GDP增速将会持续放缓,固收市场利率还会持续回落。

  2、短债基金为何成为新宠?

2019年,哪一类资产会有较好的投资机会呢?

周宇认为,未来一年国内经济整体面临结构转换和升级,宏观环境依然比较严峻,利好债市行情。

近来,美债实际收益率已降至3%以下,对中国国债利率的制约减少,中国国债收益率有望从2018年12月14日的3.35%下行至3%左右,且下行时间周期大概率超出预期。

加之经济仍存下行压力和通胀压力趋缓的双轮驱动,国内债市会呈现“牛长熊短”的格局,债牛行情很可能比预期更火爆。

目前买入一只较好的固定收益类产品,并持有至少1年以上、3-5年为佳的时间,有望获得较好的收获。作为安全边际较高、收益确定性较强、收益率适中的固定收益类产品,对资产保值增值有非常积极的作用。

近期,短债产品尤其备受欢迎。数据显示,2018年以来至12月4日,短债发行规模总额已达到2.9万亿,为2017年的123.14%,平均票面利率及最高值也均有所提高,预计全年数量和总规模与2016年高峰时相当。

周宇表示,短债基金波动比普通纯债基金小,收益高于货币基金的特征,使得短债基金更具投资吸引力。“受到宏观经济下滑、经贸问题等因素影响,在居民资产再配置的趋势下,短债基金仍有上升空间。”

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